Rating-ESG

No últimos anos, a preocupação das empresas pelo tema da sustentabilidade evoluiu muito. As empresas têm a ambição de serem mais verdes, responsáveis e inclusivas, o que é um sinal de sofisticação da própria gestão.
O feedback espontâneo obtido junto do meio empresarial é que as empresas querem saber onde estão e para onde vão em termos de sustentabilidade, contudo, faltam-lhes os meios e as ferramentas. Por outras palavras, querem passar das intenções às ações.

Sobretudo a partir de 2020, verifica-se que as diversas iniciativas, publicações e regulamentações sobre a temática da sustentabilidade ganharam tração, com especial enfoque nas entidades financeiras e bancárias, como catalisadores deste movimento. A Caixa Geral de Depósitos, por forma a responder às obrigações regulamentares e a apoiar os seus clientes na agenda de sustentabilidade, desenvolveu e implementou o Modelo de Rating ESG.

Em termos de regulamentação sobre sustentabilidade, destacamos:

• O Guia sobre Riscos Climáticos e Ambientais, publicado pelo BCE;
• O Relatório sobre a Gestão e Supervisão dos Riscos ESG, publicado pela EBA;
• Taxonomia Europeia sobre atividades ambientalmente sustentáveis, publicada pela Comissão Europeia;
• Diretiva de Reporte Não Financeiro;
• Diretiva para o Reporte de Sustentabilidade Corporativo.

O Modelo de Rating ESG da Caixa é um modelo inovador e pioneiro no mercado português, ao considerar, de forma holística, as 3 dimensões da sustentabilidade: Ambiental (Environmental), Social (Social) e a de Governance. Como acontece com qualquer modelo de rating, este modelo foi desenvolvido com o objetivo de obter uma notação que permite classificar as empresas. Neste caso específico, o Rating ESG classifica as empresas em termos de sustentabilidade, através de 20 indicadores de natureza sobretudo quantitativa.

Do ponto de vista de notação, o Rating ESG das empresas nossas clientes pode ser: Forte, Bom, Satisfatório ou Fraco.

É importante salientar que o facto de uma empresa ter Rating ESG Fraco não significa que este seja um critério de penalização. Antes pelo contrário, significa que existe espaço de melhoria nos impactos dos riscos ESG, por exemplo, através de investimento em formação, investimento em R&D, cálculo das emissões de CO2 (Scope 1, 2 e 3), ganhos em eficiência energética, seleção de localizações com menores riscos físicos (através do simulador de risco físico por geolocalização). O Rating ESG da Caixa tem como objetivo principal apoiar as empresas no processo de transição para uma economia mais verde, mais inclusiva e mais responsável.

Não. A informação do Rating ESG, agora divulgada no Caixadirecta Empresas, é de utilização exclusiva da Caixa e apenas pode ser consultada pela própria empresa.

Os dados que a CGD utiliza são, sobretudo, públicos, recolhidos junto de diversas fontes de informação O facto de utilizarmos dados públicos é uma enorme vantagem, uma vez que torna o modelo “transparente” e permite maior automatização.
O Rating ESG está disponível para cerca de 400 mil empresas e para cerca de 23 mil milhões de euros de créditos bancários, ou seja, conseguimos notar toda a carteira de crédito de empresas da Caixa, de todos os setores de atividade.

Dimensão Ambiental: na dimensão ambiental, o destaque vai para o risco climático, que se divide em:

Risco de transição: Utilizamos indicadores como a intensidade carbónica das empresas (ao nível dos Scopes 1, 2 e 3) e os gastos energéticos;
Risco físico: São considerados indicadores como o risco país, risco atividade e a geolocalização dos ativos.

Adicionalmente, consideramos ainda uma componente para outros riscos ambientais que integra o consumo de água e o tratamento de resíduos.

Dimensão Social: na dimensão social, utilizamos indicadores como o investimento em formação, as condições remuneratórias e a igualdade de género.
Dimensão Governance: utilizadas evidências relativas a práticas de sustentabilidade e existência de políticas de atuação nas áreas ESG.

Os clientes poderão contribuir para a formação deste indicador dando a conhecer à Caixa a informação relativa aos seguintes instrumentos:

• Princípios do Modelo de Governo e do Sistema de Controlo Interno;
• Política de Avaliação da Seleção dos Órgãos Sociais e das Equipas Diretivas;
• Plano de Sucessão e Plano de Sustentabilidade;
• Código de Conduta e Política de Prevenção e Gestão de Conflito de Interesses;
• Política de Gestão e Controlo dos Riscos, Política de Remunerações e Política de Dividendos.

Fontes utilizadas:
Ambiental (climático);
Risco de transição: Eurostat, Relatórios de Sustentabilidade, Resultados Stress Test Climático e IES;
Risco físico: World Risk , Think Hazard, UNEPI FI e IES;
Outros Riscos Ambientais: INE e IES;

Social: Relatórios & Contas, INE e IES
Governance: Relacionamento comercial e conhecimento do mercado, IES.

Ao nível da Dimensão Ambiental damos destaque ao risco climático, composto pelo risco de transição e pelo risco físico.

Em termos de risco de transição, é fundamental que as empresas conheçam, e deem a conhecer, as suas emissões de CO2. Atualmente, este tipo de informação de sustentabilidade já é obrigatória para as empresas de maior dimensão, mas, a curto prazo (i.e., em 2026, com referência a 2025), será obrigatória também para as empresas de menor dimensão. Na avaliação do risco físico, partimos do geral para o particular. Assim, no modelo de Rating ESG da Caixa, os indicadores de risco físico são risco país, risco de geolocalização, risco de atividade e risco da empresa.

O risco de transição está associado ao impacto das emissões de CO2 para a atmosfera. Assim, o risco de transição refere-se ao potencial impacto, nos resultados e no capital próprio, de uma empresa ou de um banco, do processo de ajustamento para uma economia de baixo carbono.

Este risco por ser desencadeado pela adoção abrupta de políticas climáticas (como, por exemplo, o aumento da taxa de carbono), pelo progresso tecnológico ou por mudanças do sentimento e preferências do mercado.

O risco físico está associado à geolocalização dos ativos das empresas e aos fenómenos naturais que as podem afetar, como incêndios, calor extremo e escassez de água.

Assim, o risco físico refere-se ao potencial impacto, nos resultados e no capital próprio, de uma empresa ou de um banco, da ocorrência, com maior frequência, de fenómenos meteorológicos extremos e de alterações climáticas graduais ("fenómenos agudos" vs. "fenómenos crónicos").

Estas situações podem conduzir, diretamente, a danos patrimoniais e/ou à diminuição da produtividade ou podem provocar, indiretamente, eventos subsequentes, como perturbações nas cadeias de abastecimento.

As grandes empresas dos setores intensivos em carbono estão muito despertas para o risco de transição. Empresas de setores como oil & gas, eletricidade, indústrias transformadoras, atividades imobiliárias, agricultura e transportes percebem bem o impacto e a materialidade do risco de transição. As empresas de outros setores de atividade e as empresas de menor dimensão ainda não estão tão alerta para este tema.

Neste caso, a divulgação de informação sobre o tema ESG (neste caso através dos ratings ESG) ajuda ao posicionamento das empresas no seu setor de atividade e sobre o caminho que estas podem fazer para diminuir a sua pegada carbónica e ter acesso a melhores condições de financiamento.

O risco físico é um tema muito relevante na medida em que o risco país de Portugal demostra alguma vulnerabilidade precisamente ao risco físico, nomeadamente devido aos riscos de calor extremo, escassez de água e incêndio. Mas não podemos considerar que todo o país tem o mesmo nível de risco físico.

Na Caixa, fazemos uma análise muito granular e discriminante, avaliando o risco de geolocalização para todo o território nacional. No caso de Portugal continental, utilizamos dados ao nível do código postal, através da plataforma da Proteção Civil.

Assim, procedemos à recolha de dados nas 2.881 freguesias, para 11 tipos de risco físico, incluindo riscos como inundação costeira, inundação fluvial, deslocamento de terras, sismos, tsunamis, calor extremo, escassez de água, fogos urbanos, fogos rurais, ventos fortes e nevões.

Os indicadores de Governance são de preenchimento automático por importação das três respostas inseridas nos questionários do rating financeiro relativas à qualidade dos sócios/acionistas, à qualidade da gestão e fiabilidade das demonstrações financeiras.

Procura-se incentivar as empresas a promoverem a segregação entre a esfera particular e a esfera empresarial dos sócios/acionistas, bem como a adequada composição da equipa de gestão através, por exemplo, de formalização e cumprimento dos seguintes instrumentos:

• Princípios do Modelo de Governo e do Sistema de Controlo Interno;
• Política de Avaliação da Seleção dos Órgãos Sociais e das Equipas Diretivas;
• Plano de Sucessão e Plano de Sustentabilidade;
• Código de Conduta e Política de Prevenção e Gestão de Conflito de Interesses;
• Política de Gestão e Controlo dos Riscos, Política de Remunerações e Política de Dividendos.

Para as empresas que se encontrem classificadas no pior nível de notação ("Fraco") e que pretendam melhorar a sua classificação (p. ex., para "Satisfatório"), poderão, para efeitos de análise e reavaliação, apresentar os documentos que comprovem a implementação dos instrumentos acima mencionados (pelo menos 3 dos 5 conjunto de instrumentos).

Na situação atual, o Rating ESG visa complementar a informação do Rating Financeiro, contribuindo, assim, para uma gestão de risco mais robusta. No futuro, é natural que estes dois ratings venham a convergir num único rating.

O Rating ESG é, em certa medida, uma antevisão da evolução futura do Rating Financeiro considerando que, numa perspetiva de médio prazo, os riscos não financeiros ficarão expressos no Balanço e na Demonstração de Resultados das empresas. No futuro, pretendemos evoluir numa ótica de melhoria contínua, mantendo a capacidade de inovar e de antecipar o futuro, sempre com uma visão centrada no cliente. Acreditamos que só assim continuamos a criar valor, gerando, simultaneamente, um impacto positivo na Sociedade.

Está em desenvolvimento uma 2ª entrega no CxDE, em que os clientes poderão aceder a um relatório com detalhe do apuramento do Rating ESG, nas suas várias componentes. Esta 2ª entrega deverá estar disponível até final de Julho/2023, sendo que o acesso a esta 2ª fase ficará condicionado a clientes que disponham de uma conta CaixaBusiness e/ou que detenham pelo menos um dos seguintes produtos: trade finance, factoring, confirming.

Os ratings ESG encontram-se disponíveis em AGILE-Ratings, AGILE – Propostas (Sumário Executivo e PDF para decisão) e PEMP – Dashboard de Cliente.

Os Comerciais podem consultar o Relatório ESG que é disponibilizado aos clientes no CxDE, através do endereço: https://microstrategy.grupocgd.com.